SBで画像の回り込み時にvertical-alignを指定際の動作が実機と異なるようです。
■vertical-alignを指定しない場合：
・実機→文字は上に揃う
・エミュレータ→文字は下に揃う
■vertical-align:topを指定した場合：
・実機→文字は上に揃ったまま
・エミュレータ→文字は上に揃う
■vertical-align:middleを指定した場合：
・実機→文字は上に揃ったまま
・エミュレータ→文字は上下中央に揃う
■vertical-align:bottomを指定した場合：
・実機→文字は上に揃ったまま
・エミュレータ→文字は上に揃う

下記XHTMLで820Pの実機とエミュレータで確認しました。

default:<br/>
<img src="http://k.yimg.jp/images/top/sp/clr/1/mh_my.gif" style="float:left;"/>あいうえお
<div style="clear:both;"></div><br/>

top:<br/>
<img src="http://k.yimg.jp/images/top/sp/clr/1/mh_my.gif" style="float:left;vertical-align:top;"/>あいうえお
<div style="clear:both;"></div><br/>

middle:<br/>
<img src="http://k.yimg.jp/images/top/sp/clr/1/mh_my.gif" style="float:left;vertical-align:middle;"/>あいうえお
<div style="clear:both;"></div><br/>

bottom:<br/>
<img src="http://k.yimg.jp/images/top/sp/clr/1/mh_my.gif" style="float:left;vertical-align:bottom;"/>あいうえお
<div style="clear:both;"></div><br/>